D формула: Дискриминант. Формула дискриминанта.

Полные сведения о формулах в Excel

Формулы и функции

• Общие сведения о формулах в Excel
  Статья
• ПРОСМОТРX
  Статья
• ВПР
  Статья
• Функция СУММ
  Статья
• Функция СЧЁТЕСЛИ
  Статья
• Функция ЕСЛИ
  Статья
• ЕСЛИМН
  Статья
• СУММЕСЛИ
  Статья
• СУММЕСЛИМН
  Статья
• ПОИСКПОЗ
  Статья

Далее: Использование функций

Формулы и функции

Формулы и функции

Формулы и функции

Общие сведения о формулах в Excel

• Общие сведения о формулах в Excel
  Статья
• ПРОСМОТРX
  Статья
• ВПР
  Статья
• Функция СУММ
  Статья
• Функция СЧЁТЕСЛИ
  Статья
• Функция ЕСЛИ
  Статья
• ЕСЛИМН
  Статья
• СУММЕСЛИ
  Статья
• СУММЕСЛИМН
  Статья
• ПОИСКПОЗ
  Статья

Далее: Использование функций

Начните создавать формулы и использовать встроенные функции, чтобы выполнять расчеты и решать задачи.

Важно: Вычисляемые результаты формул и некоторые функции листа Excel могут несколько отличаться на компьютерах под управлением Windows с архитектурой x86 или x86-64 и компьютерах под управлением Windows RT с архитектурой ARM. Подробнее об этих различиях.

Важно: В этой статье мы обсудим похожие проблемы с просмотром и просмотром. Попробуйте использовать новую функцию ПРОСМОТРX , улучшенную версию функции ВЛОП, которая работает в любом направлении и по умолчанию возвращает точные совпадения, что упрощает и удобнее в использовании, чем предшественницу.

Создание формулы, ссылающейся на значения в других ячейках

1. Выделите ячейку.

2. org/ListItem»>

   Введите знак равенства «=».

   Примечание: Формулы в Excel начинаются со знака равенства.

3. Выберите ячейку или введите ее адрес в выделенной.

4. Введите оператор. Например, для вычитания введите знак «минус».

5. Выберите следующую ячейку или введите ее адрес в выделенной.

6. Нажмите клавишу ВВОД. В ячейке с формулой отобразится результат вычисления.

Просмотр формулы

1. При вводе в ячейку формула также отображается в строке формул.

2. Чтобы просмотреть формулу, выделите ячейку, и она отобразится в строке формул.

Ввод формулы, содержащей встроенную функцию

1. Выделите пустую ячейку.

2. org/ListItem»>

   Введите знак равенства «=», а затем — функцию. Например, чтобы получить общий объем продаж, нужно ввести «=СУММ».

3. Введите открывающую круглую скобку «(«.

4. Выделите диапазон ячеек, а затем введите закрывающую круглую скобку «)».

5. Нажмите клавишу ВВОД, чтобы получить результат.

Скачивание книги «Учебник по формулам»

Мы подготовили для вас книгу Начало работы с формулами, которая доступна для скачивания. Если вы впервые пользуетесь Excel или даже имеете некоторый опыт работы с этой программой, данный учебник поможет вам ознакомиться с самыми распространенными формулами.

(крышка) применяется для возведения числа в степень, а * (звездочка) — для умножения.

Константа представляет собой готовое (не вычисляемое) значение, которое всегда остается неизменным. Например, дата 09.10.2008, число 210 и текст «Прибыль за квартал» являются константами. выражение или его значение константами не являются. Если формула в ячейке содержит константы, а не ссылки на другие ячейки (например, имеет вид =30+70+110), значение в такой ячейке изменяется только после редактирования формулы. Обычно лучше помещать такие константы в отдельные ячейки, где их можно будет легко изменить при необходимости, а в формулах использовать ссылки на эти ячейки.

Ссылка указывает на ячейку или диапазон ячеек листа и сообщает Microsoft Excel, где находятся необходимые формуле значения или данные. С помощью ссылок можно использовать в одной формуле данные, находящиеся в разных частях листа, а также использовать значение одной ячейки в нескольких формулах. Вы также можете задавать ссылки на ячейки разных листов одной книги либо на ячейки из других книг.

Ссылки на ячейки других книг называются связями или внешними ссылками.

• Стиль ссылок A1

  По умолчанию Excel использует стиль ссылок A1, в котором столбцы обозначаются буквами (от A до XFD, не более 16 384 столбцов), а строки — номерами (от 1 до 1 048 576). Эти буквы и номера называются заголовками строк и столбцов. Для ссылки на ячейку введите букву столбца, и затем — номер строки. Например, ссылка B2 указывает на ячейку, расположенную на пересечении столбца B и строки 2.

  Ячейка или диапазон	Использование
  Ячейка на пересечении столбца A и строки 10	A10
  Диапазон ячеек: столбец А, строки 10-20.	A10:A20
  Диапазон ячеек: строка 15, столбцы B-E	B15:E15
  Все ячейки в строке 5	5:5
  Все ячейки в строках с 5 по 10	5:10
  Все ячейки в столбце H	H:H
  Все ячейки в столбцах с H по J	H:J
  Диапазон ячеек: столбцы А-E, строки 10-20	A10:E20

• org/ListItem»>

  Создание ссылки на ячейку или диапазон ячеек с другого листа в той же книге

  В приведенном ниже примере функция СРЗНАЧ вычисляет среднее значение в диапазоне B1:B10 на листе «Маркетинг» в той же книге.

  1. Ссылка на лист «Маркетинг».

  2. Ссылка на диапазон ячеек от B1 до B10

  3. Восклицательный знак (!) отделяет ссылку на лист от ссылки на диапазон ячеек.

  Примечание: Если название упоминаемого листа содержит пробелы или цифры, его нужно заключить в апострофы (‘), например так: ‘123’!A1 или =’Прибыль за январь’!A1.

• Различия между абсолютными, относительными и смешанными ссылками

  org/ItemList»>

  1. Относительные ссылки   . Относительная ссылка в формуле, например A1, основана на относительной позиции ячейки, содержащей формулу, и ячейки, на которую указывает ссылка. При изменении позиции ячейки, содержащей формулу, изменяется и ссылка. При копировании или заполнении формулы вдоль строк и вдоль столбцов ссылка автоматически корректируется. По умолчанию в новых формулах используются относительные ссылки. Например, при копировании или заполнении относительной ссылки из ячейки B2 в ячейку B3 она автоматически изменяется с =A1 на =A2.

     Скопированная формула с относительной ссылкой   

  2. Абсолютные ссылки   .  Абсолютная ссылка на ячейку в формуле, например $A$1, всегда ссылается на ячейку, расположенную в определенном месте. При изменении позиции ячейки, содержащей формулу, абсолютная ссылка не изменяется. При копировании или заполнении формулы по строкам и столбцам абсолютная ссылка не корректируется. По умолчанию в новых формулах используются относительные ссылки, а для использования абсолютных ссылок надо активировать соответствующий параметр. Например, при копировании или заполнении абсолютной ссылки из ячейки B2 в ячейку B3 она остается прежней в обеих ячейках: =$A$1.

     Скопированная формула с абсолютной ссылкой   

  3. Смешанные ссылки   . Смешанная ссылка содержит либо абсолютный столбец и относительную строку, либо абсолютную строку и относительный столбец. Абсолютная ссылка на столбец имеет вид $A1, $B1 и т. д. Абсолютная ссылка на строку имеет вид A$1, B$1 и т. д. Если положение ячейки с формулой изменяется, относительная ссылка меняется, а абсолютная — нет. При копировании или заполнении формулы по строкам и столбцам относительная ссылка автоматически изменяется, а абсолютная ссылка не корректируется. Например, при копировании или заполнении смешанной ссылки из ячейки A2 в ячейку B3 она автоматически изменяется с =A$1 на =B$1.

     Скопированная формула со смешанной ссылкой   

• Стиль трехмерных ссылок

  Удобный способ для ссылки на несколько листов   . Трехмерные ссылки используются для анализа данных из одной и той же ячейки или диапазона ячеек на нескольких листах одной книги. Трехмерная ссылка содержит ссылку на ячейку или диапазон, перед которой указываются имена листов. В Microsoft Excel используются все листы, указанные между начальным и конечным именами в ссылке. Например, формула =СУММ(Лист2:Лист13!B5) суммирует все значения, содержащиеся в ячейке B5 на всех листах в диапазоне от Лист2 до Лист13 включительно.

  • При помощи трехмерных ссылок можно создавать ссылки на ячейки на других листах, определять имена и создавать формулы с использованием следующих функций: СУММ, СРЗНАЧ, СРЗНАЧА, СЧЁТ, СЧЁТЗ, МАКС, МАКСА, МИН, МИНА, ПРОИЗВЕД, СТАНДОТКЛОН.Г, СТАНДОТКЛОН.В, СТАНДОТКЛОНА, СТАНДОТКЛОНПА, ДИСПР, ДИСП.В, ДИСПА и ДИСППА.

  • Трехмерные ссылки нельзя использовать в формулах массива.

  • Трехмерные ссылки нельзя использовать вместе с оператор пересечения (один пробел), а также в формулах с неявное пересечение.

  Что происходит при перемещении, копировании, вставке или удалении листов   . Нижеследующие примеры поясняют, какие изменения происходят в трехмерных ссылках при перемещении, копировании, вставке и удалении листов, на которые такие ссылки указывают. В примерах используется формула =СУММ(Лист2:Лист6!A2:A5) для суммирования значений в ячейках с A2 по A5 на листах со второго по шестой.

  • Вставка или копирование   . Если вставить листы между листами 2 и 6, Microsoft Excel прибавит к сумме содержимое ячеек с A2 по A5 на новых листах.

  • Удаление   .  Если удалить листы между листами 2 и 6, Microsoft Excel не будет использовать их значения в вычислениях.

  • Перемещение   . Если листы, находящиеся между листом 2 и листом 6, переместить таким образом, чтобы они оказались перед листом 2 или после листа 6, Microsoft Excel вычтет из суммы содержимое ячеек с перемещенных листов.

  • Перемещение конечного листа   . Если переместить лист 2 или 6 в другое место книги, Microsoft Excel скорректирует сумму с учетом изменения диапазона листов.

  • Удаление конечного листа   . Если удалить лист 2 или 6, Microsoft Excel скорректирует сумму с учетом изменения диапазона листов.

• Стиль ссылок R1C1

  Можно использовать такой стиль ссылок, при котором нумеруются и строки, и столбцы. Стиль ссылок R1C1 удобен для вычисления положения столбцов и строк в макросах. При использовании стиля R1C1 в Microsoft Excel положение ячейки обозначается буквой R, за которой следует номер строки, и буквой C, за которой следует номер столбца.

  Ссылка	Значение
  R[-2]C	относительная ссылка на ячейку, расположенную на две строки выше в том же столбце
  R[2]C[2]	Относительная ссылка на ячейку, расположенную на две строки ниже и на два столбца правее
  R2C2	Абсолютная ссылка на ячейку, расположенную во второй строке второго столбца
  R[-1]	Относительная ссылка на строку, расположенную выше текущей ячейки
  R	Абсолютная ссылка на текущую строку

  При записи макроса в Microsoft Excel для некоторых команд используется стиль ссылок R1C1. Например, если записывается команда щелчка элемента Автосумма для вставки формулы, суммирующей диапазон ячеек, в Microsoft Excel при записи формулы будет использован стиль ссылок R1C1, а не A1.

  Чтобы включить или отключить использование стиля ссылок R1C1, установите или снимите флажок Стиль ссылок R1C1 в разделе Работа с формулами категории Формулы в диалоговом окне Параметры. Чтобы открыть это окно, перейдите на вкладку Файл.

  К началу страницы

Дополнительные сведения

Вы всегда можете задать вопрос специалисту Excel Tech Community или попросить помощи в сообществе Answers community.

См. также

Переключение между относительными, абсолютными и смешанными ссылками для функций

Использование операторов в формулах Excel

Порядок выполнения действий в формулах Excel

Использование функций и вложенных функций в формулах Excel

Определение и использование имен в формулах

Использование формул массива: рекомендации и примеры

Удаление формул

Рекомендации, позволяющие избежать появления неработающих формул

Поиск ошибок в формулах

Сочетания клавиш и горячие клавиши в Excel

Функции Excel (по категориям)

Расчет значений по данным в ячейках таблицы в Numbers на Mac

Можно создавать ячейки с формулами или функциями для автоматического выполнения расчетов по данным в любых выбранных ячейках. Например, можно сравнить значения в двух ячейках, вычислить сумму или произведение ячеек и т. п. Результат вычисления формулы или функции отображается в ячейке, в которую Вы ввели формулу или функцию.

Для создания формул можно использовать любую из математических функций, встроенных в Numbers. В Numbers доступно более 250 функций для различных видов расчетов, включая статистические, финансовые и инженерные. Некоторые из функций получают информацию удаленно из интернета. Подробнее о каждой из этих функций см. в Справке по формулам и функциям, а также в браузере функций, который появляется при вводе знака равенства (=) в ячейке.

Вставка формулы

Можно создавать простые и сложные арифметические формулы для выполнения расчетов по значениям в таблицах.

1. Нажмите ячейку, в которой нужно отображать результат, и введите знак равенства (=).

   Откроется редактор формул. Для перемещения редактора формул перетяните его левую часть. Чтобы изменить размер, потяните за любой внешний край.

   Совет. Для выполнения простых вычислений, например суммы, произведения или среднего значения, Вы также можете выбрать диапазон ячеек для включения в формулу, нажать в панели инструментов, а затем выбрать формулу. Numbers автоматически вставит выбранную формулу и выберет ячейку результата в зависимости от Вашего выбора.

2. Нажмите ячейку, которая будет использоваться в формуле, или введите значение (например, число 0 или 5,20).

3. Введите арифметический оператор (например, +, -, * или /), а затем выберите вторую ячейку, которая будет использоваться в формуле, или введите значение.

   По умолчанию Numbers вставляет знак + между ссылками на ячейки.

4. Продолжайте добавлять операторы и ссылки на ячейке, пока составление формулы не будет завершено, а затем нажмите клавишу Return или в редакторе формул.

   При нажатии работа редактора формул завершается без сохранения внесенных изменений.

Если в формуле есть ошибка, в ячейке результата отобразится . Нажмите его, чтобы просмотреть сообщение об ошибке. Если в сообщении указано, что ошибка вызвана другой ячейкой, можно нажать эту ссылку на ячейку, чтобы выбрать ячейку с ошибкой.

Вставка функции

1. Нажмите ячейку, в которой нужно отображать результат функции, и введите знак равенства (=).

   Можно также нажать  в панели инструментов и затем выбрать пункт «Новая формула».

   Откроется редактор формул, а с правой стороны окна появится браузер функций со списком всех функций. Чтобы получить справочную информацию о функции, нажмите ее.

   Для перемещения редактора формул перетяните его левую часть. Чтобы изменить размер, потяните за любой внешний край.

2. Введите имя нужной функции (или атрибуты, связанные с функцией, например «адрес») в поле поиска в верхней части браузера функций или просмотрите список имеющихся функций, затем дважды нажмите на имя необходимой.

   Функция отобразится в редакторе формул со всеми обязательными и дополнительными аргументами.

   В браузере функций можно получить справочную информацию по функции, выбрать значения аргументов, временно отобразить формулу как текст или навсегда преобразовать ее в текст, нажимая стрелки в редакторе формул (как показано ниже).

   При преобразовании формулы в текст окно редактора формул закрывается, и в ячейке таблицы остается текстовая версия формулы.

   При редактировании ячейки, содержащей формулу, в разделе интеллектуального просмотра в нижней части окна отображаются значения ссылок на ячейки, результат формулы, а также ошибки и предупреждения.

3. Выберите аргумент функции, введите значение или же выберите ячейки для включения в расчет, выполнив одно из описанных ниже действий.

   • Выбор ячейки. Нажмите ячейку.

   • Выбор диапазона ячеек, охватывающего несколько строк и столбцов. Перетяните указатель по диапазону ячеек, который нужно включить в расчет.

   • Добавление значений одной строки или столбца. Нажмите заголовок над столбцом или справа от строки или же выберите все ячейки в столбце или строке.

4. По завершении нажмите клавишу Return или в редакторе формул.

   При нажатии работа редактора формул завершается без сохранения внесенных изменений.

Если в формуле есть ошибка, в ячейке результата отобразится . Нажмите его, чтобы просмотреть сообщение об ошибке. Если в сообщении указано, что ошибка вызвана другой ячейкой, можно нажать эту ссылку на ячейку, чтобы выбрать ячейку с ошибкой.

Сравнение значений с помощью формулы

Операторы сравнения позволяют проверить, равны ли значения в двух ячейках или первое значение больше/меньше второго. Для этого в ячейку необходимо ввести выражение, например выражение «A1 > A2», которое означает, что значение в ячейке A1 больше значения в ячейке A2. Оператор сравнения возвращает результат «истина» или «ложь».

1. Нажмите ячейку, в которой нужно отображать результат сравнения, и введите знак равенства (=).

   Откроется редактор формул. Для перемещения редактора формул перетяните его левую часть. Чтобы изменить размер, потяните за любой внешний край.

2. Нажмите ячейку, содержащую значение для сравнения, или введите значение для сравнения.

3. Введите оператор сравнения (>, >=, =, <>, < или <=), затем выберите вторую ячейку, содержащую значение для сравнения, или введите статическое значение для сравнения.

4. По завершении нажмите клавишу Return или в редакторе формул.

   При нажатии работа редактора формул завершается без сохранения внесенных изменений.

Если в формуле есть ошибка, в ячейке результата отобразится . Нажмите его, чтобы просмотреть сообщение об ошибке. Если в сообщении указано, что ошибка вызвана другой ячейкой, можно нажать эту ссылку на ячейку, чтобы выбрать ячейку с ошибкой.

Ссылки на ячейки в формулах

В формулы можно вставлять ссылки на ячейки, диапазоны ячеек и даже целые столбцы и строки с данными, в том числе ссылки на ячейки в других таблицах и на других листах. Приложение Numbers использует для вычисления формулы значения в ячейках, на которые даны ссылки. Например, если включить в формулу ссылку «А1», она будет указывать на значение в ячейке A1 (в столбце А и в ряду 1).

Примечание. Если в таблице используются категории и Вы добавляете новую строку внутри диапазона ячеек, на которые указывают ссылки, результаты формулы не будут включать новую строку, пока Вы не измените ссылки на ячейки.

Приведенные ниже примеры иллюстрируют использование ссылок на ячейки в формулах.

• Если в ссылке указывается диапазон, который содержит более одной ячейки, начальная и конечная ячейки разделяются двоеточием.

  СЧЕТ(A3:D7)

• Если ссылка указывает на ячейку в другой таблице, ссылка должна содержать имя таблицы (это требование является необязательным, если имя ячейки является уникальным в пределах всех таблиц).

  Таблица 2::B2

  Обратите внимание на то, что имя таблицы и ссылка на ячейку разделяются двойным двоеточием (::). Если в формуле дается ссылка на ячейку из другой таблицы, имя таблицы добавляется в ссылку автоматически.

• Если ссылка указывает на ячейку в таблице, которая находится на другом листе, в ссылку необходимо также включить имя листа (это требование является необязательным, если имя ячейки является уникальным в пределах всех листов).

  СУММ(Лист 2::Таблица 1::C2:G2)

  Имя листа, имя таблицы и ссылка на ячейку разделяются двойными двоеточиями. При выборе ячейки в таблице на другом листе во время построения формулы имя листа и имя таблицы включаются в ссылку автоматически.

• Чтобы дать ссылку на столбец, можно использовать букву столбца. В приведенной ниже формуле рассчитывается общая сумма значений всех ячеек в третьем столбце.

  СУММ(C)

• Чтобы дать ссылку на строку, можно использовать номер строки. В приведенной ниже формуле рассчитывается общая сумма значений всех ячеек в первой строке.

  СУММ(1:1)

• Чтобы дать ссылку на строку или столбец с заголовком, можно использовать сам заголовок. В приведенной ниже формуле рассчитывается общая сумма значений всех ячеек в строке с заголовком «Доход».

  СУММ(Доход)

Нижеприведенная формула ссылается на столбец по названию его заголовка «Количество гостей» и на ячейку B2 в таблице на другом листе.

Закрепление ссылок на строки и столбцы в формулах

Ссылки на строки и столбцы в формуле можно сделать абсолютными, чтобы формулу можно было использовать в другом месте электронной таблицы, а ссылки продолжали указывать на те же ячейки.

Если Вы не закрепите ссылки на строки или столбцы, при перемещении формулы (путем вырезания и вставки или добавления новых строк и столбцов) ссылки изменятся с учетом нового местоположения формулы.

1. Дважды нажмите ячейку результата с формулой, которую необходимо изменить.

   Откроется редактор формул с функциями. Для перемещения редактора формул перетяните его левую часть.

2. Нажмите треугольник на маркере, представляющем диапазон ячеек, который нужно зафиксировать.

3. Выберите «Сохранить строку» или «Сохранить столбец» для начального или конечного адресов выбранного диапазона.

   Можно также выбрать диапазон в редакторе формул, а затем нажать Command-K для сохранения и строки, и столбца диапазона.

4. По завершении нажмите клавишу Return или в редакторе формул.

   При нажатии работа редактора формул завершается без сохранения внесенных изменений.

Редактирование существующей формулы

При редактировании существующей формулы можно заменить ячейки, на которые она ссылается.

1. Дважды нажмите ячейку результата с формулой, которую необходимо изменить.

   Открывается редактор формул, где отображается эта формула. Для перемещения редактора формул перетяните его левую часть.

2. Выполните одно из указанных ниже действий.

   • Изменение ссылок на ячейки. выберите существующие адреса ячеек, которые нужно изменить, затем выберите новые ячейки.

   • Удаление ссылок на ячейки. В редакторе формул выберите ненужные ссылки на ячейки, затем нажмите клавишу Delete на клавиатуре.

   • Чтобы добавить ссылки на дополнительные ячейки: Поместите точку вставки в область аргументов формулы, затем нажмите новые ячейки для добавления.

3. По завершении нажмите клавишу Return или в редакторе формул.

   При нажатии работа редактора формул завершается без сохранения внесенных изменений.

Если в формуле есть ошибка, в ячейке результата отобразится . Нажмите его, чтобы просмотреть сообщение об ошибке. Если в сообщении указано, что ошибка вызвана другой ячейкой, можно нажать эту ссылку на ячейку, чтобы выбрать ячейку с ошибкой.

См. такжеФорматирование дат, значений валют и других типов данных в Numbers на MacСоздание формул и автозаполнение ячеек с помощью VoiceOver в Numbers на Mac

Formula DRIFT — Расписание

Расписание

• Про
• ЛОНГ-БИЧ, КАЛИФОРНИЯ, США
• 07-08 апреля
• РАУНД 1: УЛИЦЫ ЛОНГ-БИЧ
• Подробнее

Купить билеты:

• Продано

• Про ПРОСПЕК
• АТЛАНТА, ДЖОРДЖИЯ, США
• 11-13 мая
• РАУНД 2: ПУТЬ К ЧЕМПИОНАТУ
• Подробнее

Купить билеты:

• Купить билеты

• Про
• ОРЛАНДО, ФЛОРИДА, США
• 26-27 мая
• РАУНД 3: ОПАСЕН
• Подробнее

Купить билеты:

• Купить билеты

• Про ПРОСПЕК
• АНГЛИШТАУН, НЬЮ-ДЖЕРСИ, США
• 22-24 июня
• РАУНД 4: ПЕРЧАТКА
• Подробнее

Купить билеты:

• Купить билеты

• Про ПРОСПЕК
• СТ. ЛУИ, МИССУРИ, США
• 13-15 июля
• РАУНД 5: ПЕРЕКРЕСТОК
• Подробнее

Купить билеты:

• Купить билеты

• Про
• СИЭТЛ, ВАШИНГТОН, США
• 11-12 августа
• РАУНД 6: БРОСОК
• Подробнее

Купить билеты:

• Купить билеты

• Про ПРОСПЕК
• ГРАНТСВИЛЛ, ЮТА, США
• 14-16 сентября
• РАУНД 7: ПОВЫШЕННЫЙ
• Подробнее

Купить билеты:

• Купить билеты

• Про
• ИРВИНДЕЙЛ, КАЛИФОРНИЯ, США
• 13-14 октября
• 8-Й РАУНД: БОЙ ЗА ТИТУЛ
• Подробнее

Купить билеты:

• Скоро

Формула отношения долга к собственному капиталу (D/E) и ее интерпретация

Что такое отношение долга к собственному капиталу (D/E)?

Отношение долга к собственному капиталу (D/E) используется для оценки финансового рычага компании и рассчитывается путем деления общей суммы обязательств компании на ее собственный капитал. Соотношение D/E является важным показателем в корпоративных финансах. Это показатель того, в какой степени компания финансирует свою деятельность за счет долга, а не собственных ресурсов. Отношение долга к собственному капиталу — это особый тип соотношения заемных средств.

Основные выводы

• Отношение долга к собственному капиталу (D/E) сравнивает общие обязательства компании с ее акционерным капиталом и может использоваться для оценки степени ее зависимости от долга.
• Коэффициенты D/E варьируются в зависимости от отрасли и лучше всего используются для сравнения прямых конкурентов или для измерения изменения зависимости компании от долга с течением времени.
• Среди аналогичных компаний более высокий коэффициент D/E предполагает больший риск, в то время как особенно низкий показатель может указывать на то, что бизнес не использует заемное финансирование для расширения.
• Инвесторы часто изменяют коэффициент D/E, чтобы учитывать только долгосрочные долговые обязательства, поскольку они сопряжены с большим риском, чем краткосрочные обязательства.

Соотношение долга к собственному капиталу

Формула соотношения D/E и расчет

Долг/Собственный капитал «=» Всего обязательства Общий акционерный капитал \begin{aligned} &\text{Долг/Собственный капитал} = \frac{ \text{Общая сумма обязательств} }{ \text{Общая сумма акционерного капитала} } \\ \end{align} ​Долг/Собственный капитал = Общая сумма акционерного капиталаСуммарные обязательства​​

Информацию, необходимую для расчета коэффициента D/E, можно найти в балансе листинговой компании. Вычитание стоимости обязательств в балансе из общей суммы активов, показанной там, дает значение акционерного капитала, которое представляет собой измененную версию этого уравнения баланса:

Ресурсы «=» Обязательства + Акционерный капитал \begin{align} &\text{Активы} = \text{Обязательства} + \text{Акционерный капитал} \\ \end{align} ​Активы=Обязательства+Акционерный капитал​

Эти категории баланса могут включать статьи, которые обычно не считаются заемным или собственным капиталом в традиционном смысле кредита или актива. Поскольку соотношение может быть искажено нераспределенной прибылью или убытками, нематериальными активами и корректировками пенсионного плана, обычно необходимы дальнейшие исследования, чтобы понять, в какой степени компания зависит от долга.

Чтобы получить более ясную картину и облегчить сравнение, аналитики и инвесторы часто изменяют коэффициент D/E. Они также оценивают коэффициент D/E в контексте коэффициентов краткосрочного левериджа, прибыльности и ожиданий роста.

Мелисса Линг © Investopedia 2019

Как рассчитать соотношение D/E в Excel

Владельцы бизнеса используют различное программное обеспечение для отслеживания коэффициентов D/E и других финансовых показателей. Microsoft Excel предоставляет шаблон балансового отчета, который автоматически рассчитывает финансовые коэффициенты, такие как коэффициент D/E и коэффициент долга. Или вы можете ввести значения общих обязательств и акционерного капитала в соседние ячейки электронной таблицы, скажем, B2 и B3, а затем добавить формулу «=B2/B3» в ячейку B4, чтобы получить коэффициент D/E.

О чем говорит соотношение D/E?

Коэффициент D/E показывает, сколько долгов компания взяла на себя по отношению к стоимости ее активов за вычетом обязательств. Долг должен быть погашен или рефинансирован, налагает процентные расходы, которые, как правило, не могут быть отложены, и может обесценить или разрушить стоимость собственного капитала в случае дефолта. В результате высокое соотношение D/E часто связано с высоким инвестиционным риском; это означает, что компания в основном полагается на заемное финансирование.

Рост, финансируемый за счет долга, может способствовать увеличению прибыли, и если дополнительное увеличение прибыли превышает связанное с этим увеличение затрат на обслуживание долга, то акционеры должны ожидать выгоды. Однако, если дополнительные затраты на заемное финансирование перевешивают дополнительный доход, который оно генерирует, цена акций может упасть. Стоимость долга и способность компании обслуживать его могут варьироваться в зависимости от рыночных условий. В результате заимствование, которое вначале казалось разумным, впоследствии может оказаться убыточным при различных обстоятельствах.

Изменения в долгосрочной задолженности и активах, как правило, больше всего влияют на коэффициент D/E, потому что вовлеченные числа, как правило, больше, чем для краткосрочной задолженности и краткосрочных активов. Если инвесторы хотят оценить краткосрочный левередж компании и ее способность выполнять долговые обязательства, которые должны быть выплачены в течение года или меньше, они могут использовать другие коэффициенты.

Например, денежный коэффициент оценивает краткосрочную ликвидность компании:

Денежный коэффициент «=» Наличные + Рыночные ценные бумаги Краткосрочные обязательства \begin{aligned} &\text{Коэффициент наличности} = \frac{ \text{Наличные} + \text{Рыночные ценные бумаги} }{ \text{Краткосрочные обязательства} } \\ \end{align} Соотношение денежных средств = краткосрочные обязательства Денежные средства + Рыночные ценные бумаги​​

То же самое и с коэффициентом текущей ликвидности:

Текущее соотношение «=» Краткосрочные активы Краткосрочные обязательства \begin{aligned} &\text{Коэффициент текущей ликвидности} = \frac{ \text{Краткосрочные активы} }{ \text{Краткосрочные обязательства} } } \\ \end{align} ​Коэффициент текущей ликвидности = краткосрочные обязательства – краткосрочные активы​​

Пример отношения D/E

Рассмотрим исторический пример от Apple Inc. (AAPL). Ниже мы видим, что за финансовый год (FY), закончившийся 2017, общая сумма обязательств Apple составила 241 миллиард долларов (округлено), а общий акционерный капитал — 134 миллиарда долларов, согласно отчету компании 10-K.

Используя приведенную выше формулу, соотношение D/E для Apple можно рассчитать следующим образом:

Долг справедливости «=» $ 241 , 000 , 000 $ 134 , 000 , 000 «=» 1,80 \begin{align} \text{Отношение долга к собственному капиталу} = \frac { \$241 000 000 }{ \$134 000 000 } = 1,80 \\ \end{align} Долг к собственному капиталу = 134 000 000 долларов США 241 000 000 долларов США​= 1,80​

Результат означает, что у Apple было 1,80 доллара долга на каждый доллар собственного капитала. Но само по себе это соотношение не дает инвесторам полной картины. Важно сравнить соотношение с другими аналогичными компаниями.

Изменение отношения D/E

Не все долги одинаково рискованны. Долгосрочный коэффициент D/E фокусируется на более рискованном долгосрочном долге, используя его значение вместо общей суммы обязательств в числителе стандартной формулы:

Долгосрочный коэффициент D/E = Долгосрочный долг ÷ Акционерный капитал

Краткосрочный долг, конечно, также увеличивает левередж компании, но поскольку эти обязательства должны быть выплачены в течение года или раньше, они не так рискованны. Например, представьте себе компанию с краткосрочной кредиторской задолженностью (заработная плата, кредиторская задолженность, векселя и т. д.) на 1 миллион долларов и долгосрочной задолженностью на 500 000 долларов по сравнению с компанией с краткосрочной кредиторской задолженностью на 500 000 долларов и долгосрочной кредиторской задолженностью на 1 миллион долларов. срочная задолженность. Если акционерный капитал обеих компаний составляет 1,5 миллиона долларов, то отношение D/E у них равно 1. На первый взгляд риск от левериджа идентичен, но на самом деле вторая компания более рискованна.

Как правило, краткосрочная задолженность обычно дешевле долгосрочной и менее чувствительна к изменениям процентных ставок, а это означает, что процентные расходы и стоимость капитала второй компании, вероятно, выше. Если процентные ставки выше, когда наступает срок погашения долгосрочного долга и его необходимо рефинансировать, процентные расходы возрастут.

Наконец, если мы предположим, что компания не объявит дефолт в течение следующего года, то более ранняя задолженность не должна вызывать беспокойства. Напротив, способность компании обслуживать долгосрочный долг будет зависеть от ее долгосрочных деловых перспектив, которые менее очевидны.

Соотношение D/E для личных финансов

Коэффициент D/E также может применяться к личным финансовым отчетам, выступая в качестве личного коэффициента D/E. Здесь собственный капитал относится к разнице между общей стоимостью активов человека и его совокупным долгом или обязательствами. Формула личного отношения D/E немного отличается:

Долг/Собственный капитал «=» Всего личных обязательств Личные активы − Обязательства \begin{align} &\text{Долг/Собственный капитал} = \frac{ \text{Общая сумма личных обязательств} }{ \text{Личные активы} — \text{Обязательства} } \\ \end{align} ​Долг/Собственный капитал = Личные активы — Обязательства. Итого Личные обязательства​​

Личное соотношение D/E часто используется, когда физическое лицо или малый бизнес подают заявку на кредит. Кредиторы используют показатель D/E для оценки способности соискателя кредита продолжать выплаты по кредиту в случае временной потери дохода.

Например, потенциальный ипотечный заемщик с большей вероятностью сможет продолжать выплаты в период продолжительной безработицы, если у него больше активов, чем долга. Это также верно для человека, подающего заявку на кредит для малого бизнеса или кредитную линию. Если у владельца бизнеса хорошее личное соотношение D/E, более вероятно, что он сможет продолжать выплачивать кредит до тех пор, пока его инвестиции, финансируемые за счет долга, не начнут окупаться.

Соотношение D/E и передаточное отношение

Коэффициенты заемных средств представляют собой широкую категорию финансовых коэффициентов, из которых наиболее известен коэффициент D/E. «Гиринг» — это термин, обозначающий финансовый рычаг.

Коэффициенты заемных средств в большей степени ориентированы на концепцию кредитного плеча, чем другие коэффициенты, используемые в бухгалтерском учете или инвестиционном анализе. Основополагающий принцип обычно предполагает, что некоторые рычаги хороши, но слишком большие подвергают организацию риску.

Отношение долга к собственному капиталу наиболее полезно при сравнении прямых конкурентов. Если коэффициент D/E компании значительно выше, чем у других компаний в этой отрасли, то ее акции могут быть более рискованными.

Ограничения отношения D/E

При использовании коэффициента D/E очень важно учитывать отрасль, в которой работает компания. Поскольку разные отрасли имеют разные потребности в капитале и темпы роста, значение коэффициента D/E, обычное для одной отрасли, может быть тревожным сигналом в другой.

Акции коммунальных предприятий часто имеют особенно высокие коэффициенты D/E. Как строго регулируемая отрасль, делающая крупные инвестиции, как правило, со стабильной нормой прибыли и генерирующая стабильный поток доходов, коммунальные предприятия занимают большие суммы и относительно дешево. Высокие коэффициенты левериджа в медленно растущих отраслях со стабильным доходом представляют собой эффективное использование капитала. Компании в секторе потребительских товаров, как правило, имеют высокие коэффициенты D/E по тем же причинам.

Аналитики не всегда согласны в том, что определяется как долг. Например, привилегированные акции иногда считаются акционерным капиталом, поскольку выплата дивидендов по привилегированным акциям не является юридическим обязательством, а привилегированные акции имеют приоритет ниже всех долговых обязательств (но выше обыкновенных акций) в отношении их требований на корпоративные активы. С другой стороны, обычно стабильные привилегированные дивиденды, номинальная стоимость и права ликвидации делают привилегированные акции более похожими на долговые обязательства.

Включение привилегированных акций в общий долг увеличит коэффициент D/E и сделает компанию более рискованной. Включение привилегированных акций в долю собственного капитала коэффициента D/E увеличит знаменатель и снизит коэффициент. Это особенно сложный вопрос при анализе отраслей, особенно зависящих от финансирования привилегированными акциями, таких как инвестиционные фонды недвижимости (REIT).

Каково хорошее соотношение долга к собственному капиталу (D/E)?

То, что считается «хорошим» соотношением долга к собственному капиталу (D/E), будет зависеть от характера бизнеса и его отрасли. Вообще говоря, отношение D/E ниже 1 считается относительно безопасным, тогда как значения 2 и выше могут считаться рискованными. Компании в некоторых отраслях, таких как коммунальные услуги, производство потребительских товаров и банковское дело, обычно имеют относительно высокие коэффициенты D/E. Обратите внимание, что особенно низкий коэффициент D/E может быть отрицательным, предполагая, что компания не использует заемное финансирование и свои налоговые преимущества. (Расходы на деловые проценты обычно не облагаются налогом, а выплаты дивидендов облагаются корпоративным и подоходным налогом.)

На что указывает соотношение D/E, равное 1,5?

Соотношение D/E, равное 1,5, указывает на то, что рассматриваемая компания имеет 1,50 доллара долга на каждый доллар собственного капитала. Для иллюстрации предположим, что активы компании составляют 2 миллиона долларов, а обязательства — 1,2 миллиона долларов. Поскольку собственный капитал равен активам за вычетом обязательств, собственный капитал компании составит 800 000 долларов. Таким образом, его отношение D/E составит 1,2 миллиона долларов, деленное на 800 000 долларов, или 1,5.

О чем сигнализирует отрицательное отношение D/E?

Если у компании отрицательное соотношение D/E, это означает, что у нее отрицательный акционерный капитал. Другими словами, обязательства компании превышают ее активы. В большинстве случаев это будет считаться признаком высокого риска и стимулом для обращения за защитой от банкротства.

Какие отрасли имеют высокие коэффициенты D/E?

В секторе банковских и финансовых услуг относительно высокий коэффициент D/E является обычным явлением. Банки несут более высокие суммы долга, потому что они владеют значительными основными фондами в виде филиальных сетей. Более высокие коэффициенты D/E также могут преобладать в других капиталоемких секторах, в значительной степени зависящих от заемного финансирования, таких как авиалинии и промышленные предприятия.

Как можно использовать коэффициент D/E для измерения рискованности компании?

Постоянно растущий коэффициент D/E может затруднить для компании получение финансирования в будущем.