Π‘ΡΡΠ°Π½ΠΈΡΠ° Π½Π΅ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Π½Π° — ΠΠ¨ΠΠΠΠ 404
ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ
Π‘ΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ°Ρ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΠΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π±ΡΡΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Ρ Π² ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠ°, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ ΠΎΡΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠΌ-ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΠΎΠΌ. Π’ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, ΠΏΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΡΠΈΠ½Π³ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡ ΠΠ°ΠΌ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π±ΡΡΡ Π² ΠΊΡΡΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ IT, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ°. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΡ ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΠΈΡΡ ΡΠ΅Π΄Π°ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΉΡΠ°!
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ
Π‘ΡΡΠ΄ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½Π° Art-Web ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ ΠΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ β Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ! ΠΡ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² Π²Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΡ Π²Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Π° Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ Π½Π°Ρ!
Π Π°Π±ΠΎΡΠ° Π½Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ
ΠΠ°ΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠ°Π½Π΄Π° Π² ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠ΅ β ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»Ρ! ΠΠ»Ρ Π½Π°Ρ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ²ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π» ΠΎΡΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΡ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π² ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΉΡΠ° ΠΌΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ!
ΠΠΎΡΡΠΎΡΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΉΡ? ΠΠ° ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΠ΅? ΠΡ Π΄Π°Π΄ΠΈΠΌ Π²Π°ΠΌ ΠΎΡΠ²Π΅Ρ β ΡΠ°ΠΉΡ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π΅Π½, ΡΠ°ΠΉΡ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΠΉΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ, Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΠΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠ΅ ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎ Π² ΡΡΡΠ΄ΠΈΠΈ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½Π° Art-Web. ΠΡ Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌ Π½Π° ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅, Π΄Π²ΠΈΠ³Π°Π΅ΠΌΡΡ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄, ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π·Π½Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π°Π²ΡΠΊΠΈ β ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠΎ ΠΈ Π΅ΡΡΡ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ ΡΡΠΏΠ΅Ρ
Π°. ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡ
ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ β Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Π°Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π° ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ!
ΠΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎ Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ΄ΠΈΠΈ
Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΉΡΠ° β ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ-ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ ΠΈΡΠΊΡΡΡΡΠ²ΠΎ. ΠΠ΅Π΄Ρ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΠΎΠ½ΡΠ°Π²ΠΈΡΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Π²ΠΎΡΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΠΉΡΠ° Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ. ΠΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠ΅Π»ΡΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ, ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ°ΠΉΡ Π½ΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΡ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°ΠΌ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΠ» Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄.
Π§ΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ Π½Π°ΡΠ° ΡΡΡΠ΄ΠΈΡ? ΠΠ°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΉΡΠΎΠ², ΠΌΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ ΡΡΠ»ΡΠ³, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ: ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΡ, Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°ΠΌ Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ΄ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΌΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠ±ΡΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Ρ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΈ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ°Π½ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ Π²Π°ΡΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ. ΠΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π±ΠΈΡΡ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΡ Π½Π° Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΠ°Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅.
Π‘ΠΊΠ°ΠΆΠΈΡΠ΅, Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΉΡΠ° Π² ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠ΅ Ρ ΡΠ΅Π±Ρ Π΄ΠΎΠΌΠ°? Π‘ΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ, Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°ΠΉΡΠ°, Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΠΉΡΠ° Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½, ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π°ΠΌ Π½Π΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ, Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ΄ΡΠΌΠ°ΡΡ ΡΡΠΎ-ΡΠΎ ΠΎΡΠΈΠ³ΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΡΠΈΠ²ΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ ΠΠ°Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΎΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ, ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ°Π»ΠΈ.
Π Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΉΡΠ° ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΡΡΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΉΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠ΅.
ΡΠ°ΡΠΈΡΡ, ΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠ»ΡΠ³ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ β ΠΡΡΡΠ΅ΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π° ΠΠ‘Π
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Β«ΠΡΡΡΠ΅Ρ Π‘Π΅ΡΠ²ΠΈΡ ΠΠΊΡΠΏΡΠ΅ΡΡΒ» ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡ Π²ΠΎΠ·ΡΠΌΠ΅ΠΌ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Ρ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠΊΠ»Π°Π΄Π΅, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΡ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ. ΠΡ ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ½Π΅Π΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°ΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ.
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½Ρ
ΠΡΠΎ Π½Π°Π±ΠΎΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ» Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΈΠΌ ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈΠ· ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°, ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠ°. ΠΠ½ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Ρ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ, ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΉ, ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌ, ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠ΅ Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ.
ΠΠ°ΠΊΠ°Π· Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ, ΡΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ, ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²Π°ΡΡ. ΠΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ Π² Π½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΈ Π² ΡΡΠΎΠΊ. Π Π΄ΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π½Π°ΡΠ½Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΡΡ ΠΊ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ, Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ Ρ ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ .
ΠΠ΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΡ ΡΠ²ΡΠ·Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ ΠΌΠΎΠ³ ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΎΡΠ·ΡΠ², Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠ°Π·. ΠΡΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΎΡΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΎΠΊ ΠΈ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ
ΠΎΠ΄Ρ.
ΠΠΎ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π²ΡΡΠ΄ Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±Π΅Π· ΠΏΡΡΠ°Π½ΠΈΡΡ. Π Ρ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΠΎΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Π΅ΠΌ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°, Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΡΡΡ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ
ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π·Π°ΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡ ΠΠ‘Π, Π½Π°ΡΠΈ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΈ Π²ΠΎΠ·ΡΠΌΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ:
- ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π½Π° ΡΠΊΠ»Π°Π΄, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠ΄ΠΎΠ²;
- ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΊΠ»Π°Π΄Π°Ρ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ² ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ;
- ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, Π²Π΅ΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Ρ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π΅ΠΎΠ½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ;
- ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΡΠΏΠ°ΠΊΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ Ρ ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ;
- ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π° Π² ΡΠ΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ 24/7 Ρ ΡΠ°ΠΉΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π»Π΅ΡΠΎΠ½Π°ΠΌ;
- ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ², ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Ρ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡΠΌΠΈ;
- Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΠΎ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΏΠ»Π΅ΠΉΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠΎΠ² Π²ΡΠ΄Π°ΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ ΠΆΠΈΠ²Π΅Ρ Π² ΠΠΎΡΠΊΠ²Π΅, Π‘Π°Π½ΠΊΡ-ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠ±ΡΡΠ³Π΅, Π»ΡΠ±ΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΠΎΠ΄Π΅ Π¦Π€Π;
- ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ;
- ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ
ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΡΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π½Π° Ρ
ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΎΠΉ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ, Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ² ΡΠΎΡΠΌΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅. ΠΡΠ»ΠΈ Ρ Π²Π°Ρ Π΅ΡΡΡ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, Π·Π°Π΄Π°ΠΉΡΠ΅ ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΡ Π² ΡΠ°ΡΠ΅.
ΠΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ
Π€ΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡ ΠΠ‘Π Π΄Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π»ΡΠΉ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄:
- ΠΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ Π½Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ°ΡΠΈΡΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌ Π½Π° Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π±ΠΎΡ.
- ΠΡ Π±Π΅ΡΠ΅ΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ, Π²Π΅Π΄Ρ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ°ΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π΄Π»Ρ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΎΠ±ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΡ .
- ΠΠ° Π½Π°ΡΠΈΡ ΡΠΊΠ»Π°Π΄Π°Ρ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎ ΡΡΠ΅Π»Π»Π°ΠΆΠ½ΠΎΠ΅, ΠΏΠΎΠ»ΠΎΡΠ½ΠΎΠ΅, ΡΡΠ΅ΠΈΡΡΠΎΠ΅ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π³ΡΡΠ·Π°, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π½Π΅Π³Π°Π±Π°ΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ.
- Π ΡΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΡΠΎ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΈΡΠΊ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΈΡΡΡΡ.
- ΠΠ°ΡΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Π΅ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ΅ΡΠΈ ΠΠΠ, ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΌΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΊΡΡΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π΅.
- ΠΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ: ΠΏΠΎΠ΄Π±ΠΎΡ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΡΠ²Π΅ΡΡ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠ°, ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π±Π΅Π· ΡΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠ΄Π°.
ΠΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄ΠΈΠ²ΡΠΈΡΡ ΠΎΡ ΡΡΡΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ, Π²Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³Ρ ΠΈ Π½Π°ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ, Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, Π·Π°ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅. ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΡ
ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΡΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°, ΠΠ‘Π ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΏΡΠΎΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΠ°ΡΠΈ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 10 000 Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² Π² ΡΡΡΠΊΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΠΎΡΠΊΠ²Π΅ ΠΈ ΠΎΡ 8 000 β Π² Π‘Π°Π½ΠΊΡ-ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠ±ΡΡΠ³Π΅.
ΠΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π° ΡΡΠ»ΡΠ³Π° ΡΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½Ρ
ΠΠ°ΡΠ° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ° Π½ΡΠΆΠ½Π° ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΡΠΎ:
- ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ½Π΅Ρ-ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ, ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄Ρ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ²;
- ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ;
- Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ²;
- Ρ ΠΎΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΡΠΎΠ΄Π΅;
- ΠΈΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠΈ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π° ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ.
Π€ΡΠ»ΡΠΈΠ»ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΡ ΠΠ‘Π ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π° Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π³ΡΡΠ·, Π΅Π³ΠΎ Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅, Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΠΈ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π°ΡΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΡΠΈΠΊΠΎΠ².
TEXT-S&P Π Π΅Π·ΡΠΌΠ΅: ΠΠΠ Β«ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΌΠΎΡΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΡΒ»
By
9 Min Read
ΠΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅
Π Π΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΠΠ Β«ΠΠΠ’ΠΒ» ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ Standard & Poor’s Ratings Services Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ Β«Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Β», Ρ
ΠΎΡΡ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠΌΡΠ³ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎΒ».
ΠΠΎ Π½Π°ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΠΠ’Π Ρ Β«Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Β» ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ Π°Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΡ ΠΈ Β«ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΡΡΒ» ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ° ΠΠΠ Β«ΠΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΡΒ» (ΠΠ’Π) Π·Π° 2,15 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² ΡΠ½Π²Π°ΡΠ΅ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΠΠ’Π. ΠΠ°Π»ΠΎ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»Π° ΠΊ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ; ΠΎΠ½ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·ΡΠ°ΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Π» Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π³ΡΡΠΏΠΏΡ. ΠΠΎΠ»Π³ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ²Π»Π΅ΠΊ Π·Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ²Π΅Π½Π°Π½ΡΡ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ, ΠΏΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ, Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ²Π°. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ»Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ΅Π·Π΅ΡΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ°. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΌΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΠΠ’Π ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ» Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½Ρ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ
ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°Ρ (ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°Ρ). ΠΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΠΠ’Π Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ 300 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π, ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ
Π½Π°ΡΡΡΠΏΠΈΠ» 17 ΠΌΠ°Ρ 2012 Π³.
Π Π΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΠΠ’Π ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΎΡΠ° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΠΎ-ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎΠΉ. ΠΠ°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ° ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ»ΡΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ² ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ².
ΠΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ ΠΠΠ’Π ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠΌ Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ (ΠΠ Π), ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π΅Π³ΠΎ 20% ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ (Π ΠΎΡΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ), ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΎΠΉ Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ (ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ° BBB/Π‘ΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ/ A-3, ΠΌΠ΅ΡΡΠ½Π°Ρ Π²Π°Π»ΡΡΠ° BBB+/Π‘ΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ/A-2, ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠ°Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΊΠ°Π»Π° Β«ruAAAΒ»). ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Β«Π·ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈΒ», ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π΅ΠΌΡ Π½Π°ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠ²Π°ΡΡ Π²Π΅ΡΠΎ Π½Π° Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 30,3% ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ Π² ΠΠΠ’Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΠΠ Β«ΠΠ Β«Π’ΡΠ°Π½ΡΠ½Π΅ΡΡΡΒ» (Β«Π’ΡΠ°Π½ΡΠ½Π΅ΡΡΡΒ»; BBB/Π‘ΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ/—; 25%-Π½ΡΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ). ΠΠΠ’Π) ΠΈ ΠΠΠ Β«Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΆΠ΅Π»Π΅Π·Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΈΒ» (BBB/Π‘ΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ/—, ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠ°Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΊΠ°Π»Π° Β«ruAAAΒ»; 5% Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΠΠ’Π).
Π Π΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΠΠΠ’Π Β«BB-Β» ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ (SACP), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Β«bb-Β», Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎ Β«Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉΒ» Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΡ ΠΠΠ’Π Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ Π·Π°ΡΡΡΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ.
Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡΠΌΠΈ GRE, Π½Π°ΡΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Β«Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉΒ» Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎΠΉ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π° Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΠΠ’Π:
— Β«ΠΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΒ» ΡΠΎΠ»ΠΈ ΠΠΠ’Π Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΠΠ’Π Π²Π°ΠΆΠ½Π° Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ. (ΠΠΠ’Π ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π΄ΠΎ 60% ΡΠΊΡΠΏΠΎΡΡΠ° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠΈ.) ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π½Π΅ Π² Π΅Π΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΠΠ’Π ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°.
— «ΠΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ» ΡΠ²ΡΠ·Ρ Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ 20% Π³ΡΡΠΏΠΏΡ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ, Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ Π·ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ΅ΠΉ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ 30,3% ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ. ΠΠΠ’Π, Π½Π° Π½Π°Ρ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π΅.
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΉ S&P
ΠΠ°Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΉ Π½Π° 2012 Π³. ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΠΠ’Π ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΡΡ ΠΠΠ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ 10-ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π΅ 2012 Π³. (ΠΏΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, Π² 2012 Π³. ΠΠΠ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π½Π° 3,5%.) ΠΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠ΅ΠΉ. ΠΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ΅Π½ Π² 2012 Π³. Π΄Π»Ρ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 5%. ΠΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ EBITDA ΠΠΠ’Π ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡΡ Π΄ΠΎ 610β620 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π, Π° ΠΌΠ°ΡΠΆΠ° EBITDA ΠΎΡΡΠ°Π½Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 52β53% Π² 2012 Π³ΠΎΠ΄Ρ. Π‘ΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΠΠ’Π ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠΈΡ Standard & Poor’s ΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΎΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (FFO) ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 12%-14% ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³Π΅ ΠΊ EBITDA Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 4,3x-4,5x Π² 2012 Π³. Ρ 11,2% ΠΈ 5,1x ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ. Π² 2011 Π³. ΠΡ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠΊΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΠΠ’Π.
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΉ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° S&P ΠΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΠΠ’Π ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠΈΡ Standard & Poor’s ΠΎ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΎΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ (FFO) ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 12%-14% ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³Π΅ ΠΊ EBITDA Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 4,3x-4,5x Π² 2012 Π³. ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ 11,2% ΠΈ 5,1x ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π² 2011 Π³. ΠΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠΊΠΎΡΠΈΡΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠ»ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΠΠ’Π.
ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ
ΠΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠΠ’Π ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎΠ΅Β» Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΡΡ 1,2x Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ 12 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π².
ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π½Π°ΡΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ. ΠΠΎΠ²Π΅Π½Π°Π½ΡΡ ΠΏΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΠΠ’Π Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ 1,95 ΠΌΠ»ΡΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ EBITDA Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 4,75x Π² 2011 Π³., ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎ 3,75x Π² 2012 Π³., 3,0x Π² 2013 Π³. ΠΈ 2,5x Ρ 2014 Π³. ΠΈ Π΄Π°Π»Π΅Π΅. Π 2011 Π³. Π±ΡΠ» Π·Π°ΠΏΠ°Ρ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆΠ° (ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΊ EBITDA Π±Π΅Π· ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ Standard & Poor’s) Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 10%, ΠΈ ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 7β10% Π½Π° 2012 Π³., ΡΡΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅ 15%, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Β«Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°ΡΠ½ΠΎΠΌΡΒ» ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ. Π΄Π΅ΡΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΡΠΌ. ΠΡΠΎΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² 2,25x Π² 2011 Π³., 3,0x Π² 2012 Π³., 3,75x Π² 2014 Π³. ΠΈ 4,75x Π² Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π° Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΡΡΠ°Ρ
ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 1,1x. ΠΡ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΠΠ’Π ΡΠΎΠ±Π»ΡΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΡΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°.
ΠΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠΠ’Π Π·Π° 12 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π², Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΌΠ°ΡΡΠ΅ 2013 Π³., ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ:
— ΠΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ
ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΎΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 406 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π.
— ΠΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° ΠΌΠ°ΡΡ 2012 Π³. ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΊΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ 264 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 165 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ 300 ΠΌΠ»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π». Π‘Π¨Π Π² ΠΌΠ°Π΅ 2012 Π³.
— ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΠ»Π° ΡΡΠ΅Ρ Π»Π΅ΡΠ½Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ±Π»ΡΡ (RUB) Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ 4 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² (ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 135 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π) ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ.
ΠΠ°Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΉ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ 12 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π²: —
— ΠΠΌΠΎΡΡΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 87 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π Π² Π³ΠΎΠ΄.
— ΠΠΎΠ»Π³ ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 300 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠΉ Ρ LPN ΠΠΠ’Π ΡΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΌΠ°Π΅ 2012 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ Π² ΠΌΠ°Π΅. ΠΠ°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌ, Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΠ»Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ $165 ΠΌΠ»Π½, ΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° $135 ΠΌΠ»Π½ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½Π΅Π³ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΡΡΠ±Π»Π΅Π²ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ.
— ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ (capex) Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 200 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π²Π΅Π½Π°Π΄ΡΠ°ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π².
— Π Π°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 15 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π½Π°ΡΠΈΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ²Π΅Π½Π°Π½Ρ ΠΏΠΎ Π»Π΅Π²Π΅ΡΠΈΠ΄ΠΆΡ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΌ, ΠΌΡ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΠΠ’Π, ΠΏΠΎΡ ΠΎΠΆΠ΅, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π‘Π¨Π ΠΎΡ Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. PTP ΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΌΠ΅Π½ΠΎΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°. Π‘Π±Π΅ΡΠ±Π°Π½ΠΊ Π΄ΠΎ ΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π» ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π°Π»ΡΡ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠ²Π΅Π½Π°Π½ΡΠΎΠ² Π² 2011 Π³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΠΠ’Π Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ» ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 500 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ. Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΌΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌ ΠΈΡ ΠΈΠ· Π½Π°ΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π½ΡΡ FOCF.
ΠΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·
ΠΠ΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π½Π°ΡΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΡ
ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΏΠ°ΡΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΈ Π±Π΅Π· ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΈΡ
ΠΊΠΎΠ²Π΅Π½Π°Π½ΡΠ°Ρ
. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ FFO ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ EBITDA, ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅, Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ
ΡΡΠΎΠ²Π½ΡΡ
ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 1x Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ
12 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π².
ΠΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· Π½Π° ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ FFO ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρ Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 15% ΠΈ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊ EBITDA Π½Π° ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ 4,5x Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π° Π½Π° ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΠΈΡ Π»ΠΈ Π³ΡΡΠΏΠΏΠ° ΠΊΠΎΠ²Π΅Π½Π°Π½ΡΠ½ΡΠΉ Π·Π°ΠΏΠ°Ρ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ 10% ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 1x.
Π‘Π²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
ΠΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Ρ Π² RatingsDirect Π½Π° ΠΠ»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π»Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅.
— ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ: Standard & Poor’s ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΡΠ΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ Π³Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡΠ½ΡΡ
ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ
ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², 2 ΠΈΡΠ»Ρ 2010 Π³. Π Π°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΡΠΈΡΠ° ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²/ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², 27 ΠΌΠ°Ρ 2009 Π³.
Β«ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊ, Π ΠΎΡΡΠΈΡΒ», ΠΠ°Π½Π΅ΡΡΠ° ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ, 2002β2006 Π³Π³.
ΠΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊ, Π ΠΎΡΡΠΈΡ
Β© ΠΠ°Π½Π΅ΡΡΠ° ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ
ΠΠΈΡΠ΅Π½Π·ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠΎ ΠΈΠ·ΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅
- Π₯ΡΠ΄ΠΎΠΆΠ½ΠΈΠΊ
- ΠΠ°Π½Π΅ΡΡΠ° ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ 1960 Π³.Ρ.
- Π§Π°ΡΡΡ
- Π§Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΡΠ΅: ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Ρ
ΡΠΎΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΈ Π²ΡΠΌΡΡΠ»ΠΎΠΌ.
2002-2006
- ΠΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»
- Π€ΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ, ΡΡΡΡΠΉΠ½Π°Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π½Π° Π±ΡΠΌΠ°Π³Π΅
- Π Π°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ
- ΠΠ·ΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅: 360 Γ 548 ΠΌΠΌ
- ΠΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΈΡ
- Π’Π΅ΠΉΡ
- ΠΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
- ΠΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΊΡΠΏΠΊΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΠΉ 2019
- Π‘ΡΡΠ»ΠΊΠ°
- P82433
Π Π΅Π·ΡΠΌΠ΅
ΠΡΠ° ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ-Π±Π΅Π»Π°Ρ ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ β ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ
ΡΠ°Π±ΠΎΡ Π±ΡΠΈΡΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠ° ΠΠ°Π½Π΅ΡΡΡ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠΈ Π’Π΅ΠΉΡ. ΠΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΈΠ· ΡΠ΅ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π§Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΡΠ΅: ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Ρ
ΡΠΎΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΈ Π²ΡΠΌΡΡΠ»ΠΎΠΌ 2002β2006 (Π’Π΅ΠΉΡ P82421βP82436). Π‘Π΅ΡΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π² ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ· Π΄Π²Π΅Π½Π°Π΄ΡΠ°ΡΠΈ ΠΏΠΈΠ³ΠΌΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ
ΠΎΡΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΊΠΎΠ² Fine Art ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°, Π° ΠΎΡΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΊΠΈ Π’Π΅ΠΉΡ β ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ Π½ΠΎΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ°ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ· Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ½ΡΡΡ Π²ΠΎΠΊΡΡΠ³ Π§Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΡΡ, Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Ρ Ρ ΡΠΎΠ³Π΄Π°ΡΠ½Π΅ΠΉ Π±Π°Π·Ρ Ρ
ΡΠ΄ΠΎΠΆΠ½ΠΈΠΊΠ° Π² Π‘ΡΠ°ΠΌΠ±ΡΠ»Π΅. ΠΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π£ΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ Π·Π°Π²Π΅ΡΡΠΈΠ»Π° ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠΈΡ, ΠΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ ΠΈ ΠΆΠ΅Π»Π°Π½ΠΈΡ: ΠΏΡΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΠ°Π»ΠΊΠ°Π½Π°ΠΌ 1999β2002 (ΡΠΌ. Π’Π΅ΠΉΡ P82415βP82420), Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΎΠ½Π° ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π»Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΡΠ°Π»ΠΎ Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΡΠΈΠ»Π΅ΠΌ. ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ-Π±Π΅Π»ΡΡ ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡΠ»Π° ΠΊ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΡ Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΠΎΠΆΡΡΠ½Π°Π»ΠΈΡΡ β ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΎΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ
ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ, β Π° ΠΊΠ°ΠΊ Ρ
ΡΠ΄ΠΎΠΆΠ½ΠΈΠΊ, ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ Ρ ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ²ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΡΡΠΌ Π²Π·Π³Π»ΡΠ΄ΠΎΠΌ Π½Π° Π³Π΅ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠΈ. ΠΠ΅ ΠΎΠΏΡΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ Π² ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅ Π·Π°ΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π΅Π΅ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠΈΡΡΡΡ Π½Π° Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π° ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΈ ΠΎΠ½Π° Π±ΡΠ»Π° ΠΎΡΠ°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π½Π° Π»ΡΠ΄ΡΡ
. ΠΠ½Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΠ»Π°, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ-Π±Π΅Π»Π°Ρ ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π±ΡΡΡΠ°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π΅Π΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ Π»ΡΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²Π΅ΡΠ½Π°Ρ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ±ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ Π·ΡΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΠΈ ΠΏΠ°ΠΌΡΡΡΡ.
Winship ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΅Ρ
Π°Π»Π° Ρ ΠΠ°Π»ΠΊΠ°Π½ Π² Π‘ΡΠ°ΠΌΠ±ΡΠ», ΠΈ Π’ΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π»Π° Π΅Π΅ Π±Π°Π·ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΠΏΡΡΡ Π»Π΅Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ 2003 ΠΈ 2007 Π³ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ. Π ΡΡΡΠ°Π½Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π°Ρ
ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠΎΠΉ ΠΈ ΠΠ·ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ Π ΠΎΡΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ ΠΠ»ΠΈΠΆΠ½ΠΈΠΌ ΠΠΎΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ, ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ
Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ
Π³Π΅ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ
Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΉ ΡΠ°Π·Π»ΠΎΠΌΠ° Π½Π°ΡΠ΅Π³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΏΠ°Ρ ΠΊ ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΡΡΠΎΡΠ»ΠΎ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΡΠ΅Ρ
ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ
ΠΈΠΌΠΏΠ΅ΡΠΈΠΉ, ΠΈ Π½Π°ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΡΡΡΠ°Π½ β Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ, Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, ΠΡΡΠ·ΠΈΠΈ, Π’ΡΡΡΠΈΠΈ, ΠΠΎΠ»Π³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π ΡΠΌΡΠ½ΠΈΠΈ, ΡΡΠΈ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠΌ Π²ΡΡ
ΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΠΌΠΎΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΎΠΊ Π²ΠΎΠ΄Ρ. Π§Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΡΠ΅ Π±Π΅Π· ΠΏΡΠΈΠ»ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΌΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ΅ Π½Π° Π΄Π΅Π²ΡΠ½ΠΎΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ°ΡΠΎΡΠ΅, Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠΌ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ
Π±ΡΡΠ½ΡΡ
ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ Π² ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ.
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΡΡΡ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΠΎΡΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Winship ΠΏΡΠΈΠ΄Π°ΡΡ ΠΌΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π²Π΅Ρ ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΠΌ ΠΌΠ΅Π»ΠΎΡΠ°ΠΌ β ΠΆΠ΅ΡΡΡ, Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΡΠ°, Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ. Π ΠΠ΄Π΅ΡΡΠ°, Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Π°
ΠΠ°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅Π΅ ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
Vanessa Winship, Sweet Nothings , ΠΊΠ°ΡΠ°Π»ΠΎΠ³ Π²ΡΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, Foto8, ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½, 2008 Π³.
Vanessa Winship , ΠΊΠ°ΡΠ°Π»ΠΎΠ³ Π²ΡΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, FundaciΓ³n Mapfre, ΠΠ°Π΄ΡΠΈΠ΄, 2014 Π³.